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北京时间9月17日凌晨，联邦公开市场委员会以12比0的全票通过，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%—4.00%，为2023年7月以来首次加息。然而，真正令华尔街震动的并非加息本身——市场对此已有充分预期——而是美联储主席凯文·沃什在新闻发布会上释放的鹰派信号，令市场担心。
沃什表示，整体上看，很难形容当前的金融条件具有“限制性”，所以此次会议他们移除了部分宽松政策。同时，他坚持，不要过分在意一个数据点， 趋势才是关键的，而当前美国的通胀趋势未出现实质性的下降。通胀风险偏上行，而非下行。作为货币当局，他们货币政策的目标是推动“核心通胀清晰的、以足够的速度向目标回落”。加息必然是解决不了供给冲击的因素，但是可以限制通胀向更大范围内扩散。
此次加息是否意味着加息周期的重启？对于此问题，沃什表示，他不会提供未来指引，而是基于经济现实。当前美国经济有一定扩张迹象，看不到衰退风险，这为新主席聚焦火力对“通胀”发起猛攻提供了基础。
从沃什的新闻发布会传递的信息来看，沃什试图向市场传递“比较鹰派”的信号。此次加息也展现了“美联储的独立性”，并没有被特朗普关于降息的呼吁所干扰。这有助于管控住通胀预期，对股市的长期表现是有利的。
未来怎么看？就像沃什说的，未来是基于经济现实。
当前美国的通胀走势有一定顽固性，有上行风险，美联储加息并加大紧缩力度是合适的。但我们也要看到：
（1）美国总体通胀水平并不高，核心PCE是3.2%,有一定回升，核心CPI为2.4%，则有回落；
（2）油价的波动并不确定，这种不确定是双向的，考虑到特朗普的特点，油价在高位下行的概率并不低；
（3）美债利率持续高位，本身也会对经济产生抑制作用。
所以，当前的通胀形势和2022年、2023年是完全不同的，并没有启动大幅加息、持续加息的宏观经济条件。我们预计，此轮加息有较大概率是预防式的、补丁式的。无需过度悲观和紧张。
如果地缘局势持续恶化，则加息有一定概率转变为连续性的，对此，我们也要保持跟踪。
对于投资者，宏观的扰动和产业革命的演进同时摆在我们面前，警惕自己的注意力完全被宏观因素牵引住了。宏观扰动影响的是节奏，产业的发展，人工智能革命的进展，在此背景下的优质资产才是我们始终锚定的方向。
通过账户思维，从自身真实需求、风险偏好出发，合理配好增值、生息、保障等需求，着眼于长期，我们可以从容看待此次加息。
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