嘉实财富2025年三季度House View发布！

轻舟已过万重山，政策、市场、关税博弈、货币政策、投资者心态都呈现稳中向好态势。

展望下半年，随着国内政策持续呵护，资本市场赚钱效应逐渐累积，关税降级，美联储降息周期有望重启，国内政策聚焦治理“内卷”，国内股市有望震荡上行。股市本身有望走出科技和港股的结构性牛市。

全球方面，美联储降息周期有望重启，海外市场也有望保持韧性，持续高位的美中利差有所收窄，配置有境外债的如人民币点心债、境外城投债的债基有望受益。

下半年建议重点关注：

*股票多头策略（主观+指增）；

*结构化策略（雪球、派息型结构化）；

*全天候风险平价策略；

*债券增强策略；

*纯债策略（含境外）

投资者在理财顾问的帮助下，基于账户思维，从需求出发，合理配置相关策略。

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