广大投资者朋友，大家好，又到了发布财富配置观点的时候。

嘉实财富配置观点（House View）从财富管理的实践出发，理财师的展业场景出发，沿着人、市场、策略的三重匹配的角度出发，关注投资者心理和需求变化、关注市场特征变化，尤其是系统性风险的监测，市场主要机会的预判、产品策略的特征提炼。

本期财富配置核心观点（House View）：

基本面：

• 中国经济温和复苏遇到了挑战，亟需政策呵护

• 经济复苏的成色取决于中美库存周期、中国就业的恢复

• 政策环境仍然宽松，聚焦地产政策、信心政策、就业政策、地方债务政策

• 美国通胀将继续回落，有快速回落的可能性

• 美联储本轮加息周期可能已经结束

• 美国经济有衰退风险，但幅度不深

• 中美关系有望迎来转暖阶段

客户心理：

• 追求确定性、安全性、稳健性，不相信长期逻辑

• 更加注重现金流

• 相信中美博弈是一个长期的过程，激烈的过程，有风险的过程

市场特征研判：

• A股短期反弹，中期有望震荡

• 港股短期反弹，中期有望震荡

• 国内债券短期有下行风险，中期震荡

• 美股短期有回调风险，中期看好

• 美债中期看好

• 黄金看涨

• CTA策略性价比提升

配置与投资关注：

• 基于A股市场特征研判，结构化策略仍处于战略机遇期

• 美元保险仍是战略性配置工具；美元货币存款是战略性机遇

• A股市场四大主线：人工智能、中特估、港股互联网

• A股市场战术仓位：电动车产业链、医药、军工、地产后周期

• 基金配置策略：均衡偏成长

• 关注海外股市机会，定投日本股市、美股纳斯达克指数；维持黄金配置

• 长钱长投、短钱短投；基于资金的期限和风险偏好，收益预期，参考TRP选择最佳策略

• 基石配置，弱者思维，穿越周期；动态配置，专业分析，增强回报