MOM投资模式近二十多年来在国外发展迅猛且业绩优异，2012年起在国内逐渐落地开花结果，如平安罗素、万博兄弟，2014年的券商系招商、国金等发行MOM基金资管产品。MOM的运作模式实现了多个基金经理为一只产品“打工”，正在成为未来投资的新趋势。

什么是MOM？ 

MOM（manager of managers）管理人的管理人基金，是指一个基金的基金经理不直接管理基金投资，而是将基金资产委托给其他的一些基金经理来进行管理，直接授予这些基金经理投资决策的权限。 

MOM基金经理仅负责挑选优秀的受委托基金经理和跟踪监督这些受委托基金经理的表现，并在需要的时候进行更换。通过对基金经理的研究评价，筛选多元投资风格类别的优秀基金经理，构建基金经理投资组合，并持续对其业绩进行动态跟踪、风险控制，获取长期、稳定高于市场平均水平的投资收益。

MOM与普通私募的区别

一、策略丰富度 

普通私募产品通常只使用一个策略，而MOM是多策略多管理人组合基金，至少会使用2个以上相关性较低的策略。例如股票多头+量化对冲的组合策略可以使得MOM产品在牛市的时候把握市场机会获得高收益，熊市时候对冲下跌风险减少回撤。

二、与股市的关联 

传统私募产品与股市具有高相关性，容易出现净值极端波动。而MOM与股市的相关性低，多个策略配置平滑极端净值波动。MOM通过配置不同策略，并且可以根据市场行情的变化去调整策略的种类和比重。 

三、投资者资金压力：

MOM模式下，100万起步即可集合多位优秀私募基金经理操盘。MOM未引进时，投资者想要实现多策略，需要投资多个普通私募产品，需要的资金量远高于MOM。

MOM基金优势究竟在哪里？  

据Cerulli Associates统计，目前MOM全球规模已发展超过1万亿美元。市场上发行MOM产品的都是诸如罗素、黑石、泛美等实力雄厚的大公司。其中的佼佼者非美国罗素莫属，作为MoM的创始机构，该公司目前的管理资产规模超1500亿美元，咨询资产规模超万亿美元。巴菲特与比尔盖茨基金都曾斥资上百亿美元投资该公司发行的MOM产品。

从客户分布来看，个人投资者逐渐超过机构，成为MOM最主要的客户群。观察历史收益，MOM能够超越共同基金的平均水平，体现出优选基金管理人和多人管理分散风险的双重优势。

MOM的具体优势主要表现在四大方面：

一、MOM产品稳健

MOM产品的管理人针对市场环境的不同对基金投向进行切换和对冲，既分散了风险，也平滑了收益，所以MOM产品具有长期稳健的优点。 

二、精选了市场顶尖私募管理人 

MOM模式下，会根据基金的具体情况优选合适的专业私募资金管理人组成优秀的管理团队，基于成熟基金管理理念，运用前沿的策略，助客户实现资产的长期保值与增值。但MOM管理费较高，并不是所有管理人都能聘请的起，只有一些实力雄厚的大机构才有这资本。 

三、管理模式多元化

管理模式多元化是指“基金经理多元化、产品风格多元化”，MOM在市场上优选顶尖基金经理，而基金经理多元化可以构建更多元化的投资组合，让投资者获得最佳投资方案，从而获得更平稳持续的投资回报。

四、分散配置，风险可控

由于私募资金管理人选择更加多元化，风险敞口得到分散，对投资运作中的净值波动风险可以有效平抑，使得风险在很大程度上降低。此外，MOM模式投资策略可以采用有期现套利、新股认购、二级市场阳光私募等不同的策略结构。MOM策略分散化使收益更加稳定，不依赖单一策略，在增加交易机会的同时进一步规避风险，同时也提高了资金的使用效率。

投资者如何选择MOM基金？

MOM模式下，市场上顶尖私募管理人的精选工作已经由基金管理人完成，而投资者要做的工作就是对市场上的MOM产品进行挑选。

MOM产品的好坏关键是看MOM管理人的投资能力，投资者要重点关注管理人选择优秀私募管理人的能力以及MOM基金经理的主动管理能力。这具体包括投资者需要对MOM经理的从业经历，历史业绩，适应的市场风格等全面详加考察，最好选择那些既有基金投资管理实践经验，又有丰富的基金管理理论背景的基金经理。

投资者还需深入的研究写进产品合同的基金经理投资理念是否创新、团队操作是否足够专业、产品结构是否合理有效、投资方式是否足够多策略等方面的问题。

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