一、会议开场与背景介绍

嘉实财富主持人开场：各位投资者朋友们下午好！欢迎收看财富思想荟特别栏目，本次邀请嘉宾共同“重新认识公募基金”。过去一段时间公募基金给投资者的体感欠佳，但自去年 9 月 24 日以来，公募股票基金回报较为可观。公募基金有诸多优势，关键在于如何用好，本次邀请嘉实财富资深理财经理邹晋辉、孙绘影，及嘉实财富全球配置总监王智强博士，共同探讨公募基金配置相关问题。

 

二、公募基金的核心特点

（一）邹晋辉（资深理财经理）观点

公募基金是资产配置的重要工具，尤其在国家高质量发展与共同富裕的背景下，需重视其角色与价值，核心特点有四点：

1.起点低，普通投资者易参与；

2.流动性较好，便于资金灵活调度；

3.颗粒度细，能精准匹配细分需求；

4.监管严格，让投资者更放心（从银行从业经验出发，认为此点对普通投资者尤为重要）。

（二）孙绘影（资深理财经理）补充观点

1.流动性是部分投资者核心需求之一：很多公募基金可在交易时间内随时申购、赎回、加仓，满足客户对资金灵活性的要求；

2.策略丰富：覆盖行业、主题、不同市场（如美股、印度），风格从保守到激进均有，若聚焦股票型基金，风险相对较高；

3.透明度更高：底层持仓（上季度持股）、净值、定期报告均清晰可查，投资者能充分了解产品情况。

（三）王智强博士补充观点

1.全球经验来看，公募基金具备配置重要性：全球各国/ 地区居民家庭财富配置中，公募基金均占重要地位。个人直接持有股票、债券风险更高，需专业知识，而公募基金作为集合投资工具，由专业机构 / 管理人管理，投资门槛相对更低；

2.主动与被动属性：被动型基金锚定/ 跟踪指数，工具性强，且类型日益丰富（从宽基到主题型、smart beta 型）；主动型基金持续发展，部分管理人在特定市场环境下能创造超额收益；

3.与私募基金差异：公募基金信息披露更优、购买起点更低，适合资金体量较小的投资者，在家庭财富保值增值中，尤其当下高质量发展环境下，作用将愈发重要。

 

三、公募基金在账户配置中的价值

（一）邹晋辉（资深理财经理）观点

1.动态平衡抓手：灵活调仓，应对股债“跷跷板” 效应（如股市好时债券表现较弱，可通过公募快速调整仓位）；

2.策略化落地场景：

定投策略：平滑成本、穿越牛熊，降低择时难度，客户体验佳（如平台智投服务获客户认可）；

逢低加仓：如近期科技板块调整，可借定投逢低布局，客户心态更平稳，且科技板块属政策主导、资金推动，部分赛道成长性较高，长期趋势向好；

3.账户功能延伸：

现金管理：货币基金、短债基金作为流动性储备池；

收益增强：捕捉行业结构性机会，提升组合收益弹性。

（二）孙绘影（资深理财经理）补充观点

1.流动性管理工具：无需额外阐述，延续前述流动性优势；

2.及时捕捉机会：能快速响应市场、产业、政策机会，如短期看好固态电池、存储、芯片半导体，可及时布局，风格切换时也能快速转换；

3.助力资产配置再平衡：

底层底仓多为结构化产品（部分客户50%-60% 资产配置此类产品）的投资者，其分红资金（金额虽小但相对稳健）可补充至公募基金（因未达私募门槛）；

若公募短期点位过高，可主动赎回盈利部分，转入低风险短债或补至结构化产品，实现账户动平衡。

（三）王智强博士补充观点

1.需求与目标匹配：账户配置从需求出发，不同生命周期投资者需求不同（如家庭早期偏增值，中期需保值+ 现金流规划（教育、养老）），需通过工具匹配收益、风险、回撤、流动性、资金规划等目标；

2.丰富收益来源：公募基金能提供多元“贝塔 + 阿尔法”，如 A 股、美股（通过 QDII 基金）贝塔，smart beta（如人工智能、科技赛道），以及量化指增（模型阿尔法）、主观策略（管理人产业研判阿尔法）带来的收益；

3.叠加工具优势：结合公募基金流动性好、起点低、透明度高的特点，可辅助账户动平衡，兼顾流动性与配置需求，在账户体系中发挥核心作用。

（四）主持人谭华清博士补充观点

1.细分贝塔优势：公募基金能覆盖私募未涉及的细分领域（如电池），因流动性、颗粒度、定位差异，私募较少布局，适合懂投资、能把握阶段性贝塔机会的投资者；

2.动平衡灵活性：公募基金可当日（三点前）完成动平衡，无需等待开放期，如4 月 2 日股市达 4000 点时可及时调整，避免 4 月 7 日对等关税冲击带来的回撤；

3.敏捷捕捉机遇：如4 月 7 日中证 1000 跌 10% 时，公募可当日申购，快速把握机会，且与私募协同互补，而非对立。

 

四、资深理财经理公募基金配置实践方法

（一）邹晋辉（资深理财经理）实践

1.配置逻辑转变：2021 年前侧重基于中长线，配置优质高成长赛道；2023 年加入嘉实财富后，以账户管理思维为核心，根据客户需求匹配产品；

2.客户群体适配：服务的企业家客户年龄较大，以稳健类资产（如全天候策略）为核心，这些稳健类策略主要以底层指数资产匹配客户生息需求；

3.指数基金选择：聚焦未来2-3 年可看懂、有成长性的行业 / 主题，如科创 50（契合国家科技强国逻辑）、北证、机器人 ETF；

4.案例：某客户3000 多万资产中，大部分配置全天候策略，20%-30% 配置上述指数基金，整个生息账户今年收获满意回报，客户能承受高波动，投资不焦虑。

（二）孙绘影（资深理财经理）实践

1.配置逻辑：先了解客户账户配置平衡度，从缺失的方向着眼补充，若客户持较多稳健资产，用“锐利工具”（高景气度、高成长性基金）提升收益，类似陶总说的杠杆作用；

2.基金筛选：依托投资者回报中心的赋能市场观点和配置方向建议，优先选择高景气度、高成长性赛道基金，如：

长期方向：人工智能及应用、机器人（当前类似新能源早期阶段，未来或百花齐放，长期有服务养老需求潜力）；

细分机会：现在有一句段子是说，美国缺电、中国缺芯、全球存储（人工智能衍生需求）；

优质企业：中国知名企业、互联网大厂，长期成长性更被看好；

 

五、公募基金筛选方法（应对 “基金数量过多” 问题）

（一）孙绘影（资深理财经理）筛选标准

1.定性分析：考察基金公司实力、基金经理过往业绩稳定性，避免“货不对板”（名称与实际投资内容不符）；

2.定量分析：关注过往3-5 年业绩稳定性，不盲目追求短期 1 个月高收益；

3.趋势匹配：判断基金投资方向与未来产业发展趋势是否契合，规避无成长性领域。

（二）邹晋辉（资深理财经理）筛选标准

1.赛道选择：基于宏观研判、政策分析，锁定高景气行业（如AI、高股息策略）；

2.主动基金经理评估：

定性：从业经验、投资理念稳定性、风控能力；

定量：参考夏普比率（大于1）、年化波动率（与同类对比）、卡马比率（大于等于 2）；

3.参考机构动向：关注FOF 基金重仓、社保组合持仓，捕捉机构认可方向；

4.持续跟踪：检查季度调仓逻辑一致性，避免基金经理风格漂移。

（三）王智强博士补充

嘉实财富研究与投资者回报中心提出的 4P 筛选标准：

1.People（管理人）：基金经理专业能力与稳定性；

2.Platform（平台）：基金公司团队实力、研究支持、激励机制；

3.Process（流程）：投资流程规范性，避免风格漂移、货不对板；

4.Performance（业绩）：关注风险收益指标（夏普率、卡马比率、回撤）及业绩归因，结合季报等信息综合判断。

六、公募基金建仓策略

（一）孙绘影（资深理财经理）观点

1.拒绝一次性all in：若看好基金且未发生风格漂移、基金经理变更，仅因市场短期回调，可坚定加仓；

2.果断调整：若出现基金经理变更、风格大幅漂移，需及时赎回、转换或止损。

（二）邹晋辉（私财资深理财经理）观点

1.风险前置沟通：让客户明确权益资产高波动是固有属性，过去十年偏股基金指数年化收益12%，但70% 收益集中在 20% 时间窗口，需坚守纪律；

2.应对策略：

系统性风险（基本面未恶化）：采用定投补仓；

产品问题（如风格漂移、业绩不佳）：换仓或转低波基金；

收益管理：止盈部分仓位锁定收益，或转入更具竞争力的产品（如科创50ETF）；

3.核心逻辑：“三分投七分顾”，充分了解客户、资本市场、波动特性，实现和谐、快乐服务。

 

七、市场低迷期（比如，2021 年底 - 2024 年 9 月）应对方式

（一）邹晋辉（资深理财经理）应对

1.前期充分了解客户：配置高波产品前，确保客户能承受对应风险，从源头减少抱怨；

2.工作理念：以“和谐”、“快乐” 为目标，避免客户与自身传递负能量，让工作带来快乐；

3.经验分享：“了解客需、按客需配置” 是工作核心，如在银行带徒弟时强调此点。2023 年 9 月加入嘉实财富后，延续基于客需的账户思维。

（二）孙绘影（资深理财经理）应对

1.情绪价值提供是理财经理的工作的一部分：接纳客户抱怨，允许情绪发泄，将提供情绪价值作为工作重要部分；

2.回到配置初心，重新审视产品与配置逻辑：

若产品方向未变、未来景气度高，仅因市场短期回调，可逢低加仓；

重新检视资产配置，定期调整：市场好时客户风险等级或达R5，波动时可能降至 R3/R4，需同步将高波资产调至低波或增加生息资产；

3.依托公司支持：中后台提供专业支持，理财经理作为“最后一公里” 执行者，落地配置方案；

4.心态调整：受邹晋辉启发，追求“快乐工作”，依托账户思维、科学驱动降低工作压力。

（三）王智强博士补充

就像陶总说的，投顾核心原则：“心是热的，头脑是冷静的”。市场低迷时，多与客户沟通陪伴，传递信心；同时尊重资产运行规律，明确适配性（如超过客户风险承受的产品终会带来不良效果），不盲目操作。

 

八、嘉实财富公募基金特色服务

（一）王智强博士介绍账户体系

1.需求驱动的账户思维：基于客户增值、生息、保障需求构建体系，不同需求对应专属方法论；

2.增值类需求配置：采用“核心 + 战术” 方式。

核心仓匹配：

（1）中长期确定性较高的宏观/ 产业大趋势；

（2）长牛资产或量化指增策略；

（3）穿越周期的主动管理人产品；

战术仓捕捉事件性（如4 月 7 日关税冲击后的机会）、产业景气度变化机会。

3.体系优势：科学驱动+ 账户思维，形成有竞争力的资产配置与资金规划体系。

（二）邹晋辉（资深理财经理）介绍服务与产品

1.产品框架完整：契合“四个柱子” 配置框架，涵盖现金管理（货币基金）、稳健收益（短债基金）、高弹性（股票 ETF）、对冲策略（绝对收益基金），可按客户风险偏好从低到高匹配；

2.多元投顾服务：

标准化服务：如全天候策略（宣导桥水基金策略）；

定制化服务：根据客户画像定制组合（股债平衡、成长、进取等类型）；

发车推荐：回报中心牵头的，信号驱动加仓、止盈、下车，提供调仓报告，形成闭环陪伴；

3.服务升级：从单品销售升级至资产配置中枢，公募基金凭借透明性、流动性、策略延展性，成为账户管理承托长期目标的底层支柱，三维服务体系实现“稳中有进” 的财富策略。

（三）孙绘影（资深理财经理）补充服务亮点

1.全市场买方代理：线上覆盖数千只公募基金，不局限于嘉实旗下产品，基于客户利益选择最优产品；

2.投顾闭环：不仅推荐配置，更负责提示“下车时机”（如转换、止盈、止损），实现 “投 + 顾” 一体化；

3.定期账户检视：定期检查客户账户风险与初衷匹配度，调整资产平衡状态；

4.特色产品普惠：将高净值客户专属配置经验下沉，如百灵全天候（将全天候策略惠及资金量较小客户）、蛟龙全天候机遇（基于宏观专业判断，覆盖全球配置，满足客户多元需求）。

 

九、会议总结与收尾

嘉实财富主持人总结：本次用1 小时左右，邀请深圳邹晋辉、北京孙绘影及王智强博士，围绕公募基金特点、账户价值、配置方法、低迷应对、特色服务展开讨论。核心是 “回到账户初衷，重新认识公募基金”，其不可替代的特点在客户账户规划与资产配置中至关重要，而配置需依托账户思维、科学驱动。后续将推出更多活动，助力投资者优化公募基金配置，感谢嘉宾与观众，下期再见。

 

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