我们看到萌芽阶段的曲线，斜率非常高，成长速度非常快，这个时候企业获得的可能是一个从1到10的快速增长，投资于该阶段的企业，往往能够获得它们快速成长的红利。

另外就是顺应大势。我们也要注意到，中国其实具备一定特有的产业优势，在上述快速成长的行业中，比如说在光伏和电动车领域，其实中国在产业链的完整生产效率还有人才方面，在全世界都具有较强的优势，而投向这些更具优势的产业，就能够更有效地捕捉中国能够贡献出的、特有的高成长机遇。

包括在中国还有这样一类机会。比如有些行业原来是被海外的企业所垄断或控制，比如涉及半导体相关的一些半导体材料等领域，暂时对中国来说还是“卡脖子”的科技领域，但经过从“中国制造”到“中国创造”的各类“专精特新”发展，我们国家在科技上的“卡脖子”问题有望解决，这其中也蕴含着非常强大的国产替代潜力。

就在这些行业里面，我们经常访谈的基金经理们也会跟我们分享，他们认为不少世界级的伟大企业正在不断萌生之中。未来5-10年内，我们将看到很多企业捕捉着这一波产业向上的趋势。这些企业进入到资本市场，相当于给我们提供了一个去捕捉时代英雄、分享时代红利的好机会。

此外，个人投资者要想从权益投资中获取好的回报，还需要进行方向大致正确的判断。何为“方向大致正确”？我这里引用一项比较常见的指标——股票和高等级债之间存在一定的利差，即比较股票隐含的收益率和债所隐含的收益率之间的利差。当这个利差位于高位比如说超过5以上的时候，就说明股票相对于债来说具有更好的投资性价比。

上图有几个时点，比如在2019年1月的时候，那时刚好处于2018年熊市的末尾，股债之间的利差已经达到了6以上。另外一个时点是在2020年的3月，那时是疫情爆发之后市场刚经历了一轮暴跌，股债之间的利差也达到了6的水平。还有在今年的5月底，利差虽然经过了5月的一轮小反弹，但依然维持在5.4的较高水平。

数据来源：Wind.

所以目前来看，其实股票相对于债仍然具有较高的投资性价比。我们知道从中短期来看，投资者通常不会把大钱放到银行里面，就因为刚才所说的原因，大钱永远都是在商品、债和股票之间寻找更好的性价比。

所以，我们认为在接下来一段时间里，股票依然提供着一个较好的投资机遇，作为我们个人来说，能够拥有方向上大致正确的一个财富管理思路就可以了。