买基金买的是信任、买的是放心
嘉实财富高级研究员 谭华清博士
作为财富管理机构，帮助投资者找到值得信任的基金经理，并且建立投资者自己对基金经理的信任是我们义不容辞的责任。因为这关系到投资者的回报问题，也关系到投资者的幸福问题。
——写在前面的话
近日为公募基金公布2021年一季度报告的时间段，各基金的管理规模也将随季报公布。我们看到有些基金在一季度净值最大回撤达到了20%，但基金的规模不降反升，其中就有易方达张坤管理的蓝筹精选、景顺长城刘彦春管理的新兴成长。同时，嘉实基金谭丽管理的嘉实价值精选虽然最大回撤不到20%，但在净值回撤的大环境下基金规模也有明显的回升。我首先想到的一个词就是“信任”。逆势加仓，这就是信任的力量！信任让我们无惧波动，信任让我们更加坚定。
一、信任可以帮助我们穿越周期
在基金净值回撤的时候，也坚定持有甚至越跌越买。这种行为根本上是相信未来，相信未来基金表现会好过当下。因为有这个信任，在基金净值下跌的时候，基金经理不仅不需要面对份额赎回而被迫卖出的压力，反而能够抓住市场下跌的机会买入更多份额的好股票。一旦市场反弹，基金反弹力度往往非常强劲。可以看到，信任的力量是强大的，既是成全他人也是成全投资者自己。这就是信任一个基金经理的表现。
图2 嘉实新兴产业持有人的留言
数据来源：支付宝.
昨天晚上在支付宝上看到这样一个留言。作者是一名嘉实新兴产业基金的持有人。他在讨论区发了一条动态说：“还好没有放弃你”。这条动态下面附上了他在嘉实新兴产业这只基金上的买入卖出点。很清晰的看到，回撤以来这位投资者一直在买入，昨天终于收益回正。就这样，他安然的度过了这波20%的回调并且获得了正收益。正是这种信任和坚守最终收获了回报，正是这份信任和坚守帮助他穿越了周期，成为了波动的朋友。
其实不难理解为何这为投资者选择相信基金经理归凯先生。归凯先生持股相对集中，所持的股票主要集中在科技、大消费、大健康、先进制造等四大领域的核心资产。在这些领域中优选长期成长空间较大、商业模式清晰、竞争壁垒强大的优质公司，即使这些公司在短期出现一点业绩波动，只要长期没有问题，他也会重点投资。与此同时，因为好公司是稀缺的，所以在归凯先生的投资理念中会把公司的质量放在估值的前面。对此，他总结为“先长期后短期、先质量后估值”。
图3 嘉实新兴产业2021年一季度末前十大持仓
数据来源：嘉实基金官网，持仓公司的logo来自各大公司官网.
同样的，我们相信，那些选择在逆势加仓易方达蓝筹、景顺长城新兴成长、嘉实价值精选的投资者想法是一样的。这个想法是简单的。那就是信任基金经理的投资能力，了解基金经理的投资风格，相信他们帮我们选到了中国最优秀的公司。这些公司未来一定会创新高的。因为有了信任才有了坚定，有了坚定才能穿越周期！
二、买信任、买放心，也是买幸福
经过这一次回调我们对买基金买的是什么有了新的理解。可以说，买基金最终买的是信任，买的是放心。因为如果买入没有信任作基础，一旦出现波动我们很容易卖出。
好的业绩会引起我们的注意。但仅仅比较基金的历史业绩是不够的，我们还需要非常清楚基金经理的投资哲学、选股逻辑和人品特征。因为只有这些，我们才能在业绩良好的基础上建立真正的信任。有了信任才会有真正的放心，有了放心我们就可以淡化波动，长期投资。历史已经证明，这样做能够获得较好的投资回报。
金融市场的波动时有发生。正如巴菲特所言，个股的确会与大盘连动，但要投资那种，无论大盘涨跌，你都能安心睡觉的股票！基金投资也是一样，基金净值的波动必然会和大盘走势是连动的，甚至有的时候比大盘跌的还多。但我们如果买的是值得信任的、令人放心基金，那我们不会害怕，当回撤来临的时候也能够安心入睡。
相反，很多基金投资者买入了太多的基金。同时每年又会面临很多新发基金的诱惑，到底是买还是不买。这个时候，可以问自己，我信任这些基金经理吗？在基金回撤20%的时候，我会继续坚定持有甚至加仓吗？如果答案是No,那就再等等。因为买了也拿不住，往往投资结果不理想，甚至产生恐慌情绪而无法安心睡觉。
在经过认真研究后，找到信任的基金可能是穿越波动、安心睡觉的投资方法。因此，我们认为，买基金，买的是信任、是放心，同时买的也是一种幸福。一旦有了信任和放心，投资决策就变得简单了，也变得容易了。在市场行情不理想的时候，我们不会担心也不会焦虑，反而可能会喜出望外进而逆势投资。这种情况必然比匆忙买入业绩好的基金更让人放心，也更能够坚守。两相对比，建立在信任基础上的买入自然也是幸福指数更高的一种方法。所以，当我们决定要下单买入的时候，我们最后应该问自己的一个问题是，我信任这个基金经理吗？他让我放心吗？如果这个答案是YES！那就放心买吧。