美国股市出现整体性的大幅下跌，伯克希尔·哈撒韦公司的股价从1973年的每股90多美元跌到1975年10月的每股40美元左右，跌幅高达56%。

巴菲特是怎么做的：

1973年，巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦公司斥资1000万美元，以每股5.63美元的价格买下华盛顿邮报的大量股票。在巴菲特看来，5.63美元是一个不可思议的价格，他预估华盛顿邮报当时的市值不到其内在价值的四分之一。后来的事实也证明，这笔投资的收益回报远不止4倍。

1987年，全球性股灾在各国市场接连上演，伯克希尔·哈撒韦公司的股价从每股4000美元迅速跌到每股3000美元，跌幅达到25%。

巴菲特是怎么做的：

当时的美国媒体曾这样报道：“在股市暴跌的那一刻，巴菲特可能是全美国唯一没有时时关注正在崩溃的股市之人。”

据描述，巴菲特的办公室里没有电脑，也没有股市行情机，他根本“不看”股市行情。整整一天，他和往常一样安静地呆在办公室里，打电话，看报纸，看上市公司的年报。

过了两天，有记者问巴菲特：这次股灾崩盘，意味着什么？巴菲特的回答只有一句话：“也许意味着股市过去涨得太高了。”

也是在这一年，巴菲特在白宫宴会上遇到了时任可口可乐公司总裁、他的奥马哈老乡唐纳德·基奥，后者推荐巴菲特尝尝可口可乐的新品“樱桃可乐”。

随后，《巴菲特传》记录下一段这样的故事：

“1988年秋天，可口可乐公司突然发觉有人在大笔买入它的股票，当时公司的董事长郭思达(Roberto Goizueta)和总裁唐纳德·基奥都感到很惊讶，因为此时可口可乐的股价已从股市崩盘前的最高点下跌了25%，但是有一位神秘来客却在大量建仓。”

神秘来客就是巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司咯~到第二年（1989年）春天，伯克希尔·哈撒韦公司总计买下了可口可乐价值10.2亿美元的股票，占当时可口可乐总股本的7%。而仅仅再过三年之后，巴菲特的这笔投资就变成了37.5亿美元。

上世纪90年代末，“科网股”泡沫席卷美国，由于市场热捧新经济概念股票，那些非新经济概念的公司股票惨遭市场抛弃，伯克希尔·哈撒韦公司的股价从每股80000多美元跌至每股40000美元左右，跌幅达到50%以上。

巴菲特是怎么做的：

在1999年标普500指数上涨21%、纳斯达克大涨66%、科技股一片“繁荣”的情况下，巴菲特坚持不买“科网股”，当年，伯克希尔·哈撒韦公司创下自1990年以来第二差业绩。

但反转来得也很快。2000年3月，“互联网泡沫”开始破裂、崩盘，直至2001年全面消退。在2000年致股东的信中，巴菲特说：“去年我们一口气完成八件并购案；其中有两件从1999年就开始谈，这些案子的金额总计高达80亿美元，所有资金完全依靠自有资金支付，没有举债一分钱。”

对于2008年的金融危机，很多投资人应该都很熟悉。当时，伯克希尔·哈撒韦公司的股价从2007年12月的每股99800美元跌到2009年7月15日的每股44820美元，跌幅达到56%。

巴菲特是怎么做的：

当市场一片悲观时，巴菲特于2008年10月在《纽约时报》发表了那篇著名的文章：《我在买入美国》。在文章中，巴菲特下定结论：“未来10年，持有股票的投资收益率有极大概率会高于持有现金，而且可能会高出很多。”他还援引冰球明星韦恩·格雷茨基的话来表明自己的投资逻辑：

“我总是滑向冰球将要去的地方，而不是冰球现在所在的地方。”

（《纽约时报》当年的报道截图）

该篇文章发表前的一个月间，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司先后出手6次，大量买入高盛、比亚迪、通用电器、星座能源、日本汽车零部件制造商泰珂洛（Tungaloy）等公司的股份。而在文章发表5个月后，美股触底反弹，迎来了长达十年的牛市。巴菲特呢？从这场危机中净赚超100亿美元，投资回报率达到了约40%。

总结巴菲特投资成功的经验，无非两点：

嘉实财富坚守“好金融·常陪伴”的价值理念。在波动出现的时候，我们及时、敢于发声，倡导投资人进行价值投资、长期投资，希望用专业来“陪伴”客户，也鼓励客户以耐心来“陪伴”市场，静候时间的玫瑰日后盛放。