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一、2024年资产展望（三季度更新）：经济金融未稳，市场重回保守；海外AI如火如荼，美联储降息箭在弦上

• ●国内经济金融数据依然在回稳的过程中，对股票市场未形成有效支撑，地产行业继续下行，投资者的信心较弱。“新国九条”出台以来，对推动资本市场生态改善无疑是有益的，短期也的确对小微盘的流动性造成冲击，整体市场大盘风格占优。今年以来红利指数、AI方向走出了持续性行情，其余多数是昙花一现。股票指数又临3000，三中全会也将召开，同时面临美国大选等地缘扰动，国内资本市场或维持震荡格局，结构上，红利、AI和港股互联网有望走出延续性行情。
• ●国际聚焦AI产业趋势。今年以来，海外股市延续上涨态势，美债下跌，黄金创新高，比特币创新高。地缘博弈对资产价格的影响日益明显。海外去通胀遭遇挑战但又柳暗花明，欧央行、加拿大央行纷纷率先降息，美联储降息也箭在弦上。美国股市受苹果AI手机等催化，继续纷纷创新高。欧洲市场、越南市场受地缘动荡冲击表现相对落后。
• ●汇率方面，人民币在美债利率维持高位震荡的背景下，保持了稳中有贬的态势，后续受益于美联储降息，或有小幅升值，但对美国大选也会比较敏感。
• ●往后来看，国内股市估值较低，但结构性隐忧仍在，或难有大行情，海外股市居高不下，是否会高处不胜寒，有待观察。可考虑以适当止盈、但保持基础仓位来应对

二、投资者心理和需求变化：投资者更加追求稳健类资产，对股票资产的兴趣大幅下降

三、配置建议：参考财富金字塔做好财富规划，注重基石配置、把握战术机会

（1）财富规划:根据家庭需求、底线思维合理规划家庭资产是财富管理的第一步

（2）做好基石配置，构建稳健账户：基于多元低相关收益来源构建稳健有韧性的策略组合，并坚持再平衡

• 低波动的债基为主要配置
• 合理配置绝对收益类策略
• 合理配置具有防御属性的资产：

●保险保障类资产

●黄金类资产

• 少量配置长牛的股票类资产：

●美股、印度股市、日本股市

●A股红利指数

（3）把握战术配置，增强账户回报：动态捕捉资本市场战术性机会、交易性机会

■2024年后续战术机会：

线索1：国内股市震荡

●派息型结构化策略，市场情绪低迷时，配置这类策略的胜率大幅提升

线索2：AI推动的人工智能革命正在演进，这是一次产业变革

●国内股市AI硬件方向

●美股科技方向

线索3：美债利率高且长，对应锁短债、锁长债的机会

■尾部风险：美国通胀大幅反弹；地缘博弈加剧恶化