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嘉实财富高级研究员 谭华清博士
周末最重要的新闻是，全国人大授权国务院开展房产税试点工作，授权期限五年。从这个角度来看，五年内可能只是试点。五年后如果一切顺利，可能正式开征。
（1）对持有房产征税，对房地产行业影响巨大。房产税的开征可能会进一步巩固拥有多套住房的投资者的卖房预期。短期可能会加重房地产行业，尤其是二手房的下行压力。不排除国家会在未来出台相应政策来对冲。
（2）增加了一种税种，有望改变地方政府税收结构，减少对卖地收入的依赖。中国房产总价值300万亿，如果有100万亿是用来征税的，也就是说假设1/3是投资性需求，如果按照税率0.5%~1%，税收收入接近5000亿~1万亿。2020年卖地收入8.4万亿。短期内，靠房产税很难根本上改变地方政府对卖地收入的依赖。地方财政收入结构的调整，越来越多的减轻对土地财政的依赖，降低地方政府鼓励房地产市场发展的动机。
（3）由于房产税的征收是人均面积，这可能会起到鼓励生育的作用。
（4）房产税的推出，在中国房租收入比较低的情况下，会进一步压缩房地产投资收益，可能会加快居民资产再配置的速度，提高权益和债券等金融资产的配置，长期利好股市。
（5）房地产是中国的信用发动机。房地产降温趋势确立后，中国整体信用增速可能会降低，信用需求降低，利率下行趋势更加明显。
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