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跌跌不休”的美元,到底发生了什么?

2018-02-05来源:嘉实财富投资者回报中心

作者:嘉实财富投资者回报中心

 

导读:2018年初以来,美元指数延续上年跌势,新的一年继续“跌跌不休”,1月下跌3.22%,为20163月以来最大月度跌幅。

欧元走势与美元指数呈现相反行情,同样是延续了上一年度上涨态势且连创新高,在突破1.2重要心理关口后直达1.24整数位。欧元月度涨幅达到3.53%,录得20177月来最大单月涨幅。

 

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l  美元指数为什么一直在跌?

此次美元指数的下跌并非因为美国经济出现负面的因素,而是因为欧元等其他货币大幅上行所致。

基本面来看,不管是美国还是欧元区,经济数据都很强劲,显示出经济基本面的稳定。月初以来影响汇率大幅波动的主要因素,是市场预期未来除美联储外其他央行将走上货币紧缩道路。月初开始,欧洲央行官员就不断向市场释放18年将结束购债的言论,欧洲央行12月会议纪要偏鹰态度更令市场相信欧洲央行年内将撤出购债计划,并开始押注2018底加息。受此影响欧元快速上行,美元指数下跌。

另外,1月欧洲央行会议声明虽与市场预期基本一致,但并未出现市场一度担忧的口头打压强势欧元的情况,欧元的上行似乎得到了欧洲央行的“默许”,这个共识令市场兴奋的继续做多欧元。月末美国财长努钦称对美元走软表示欢迎,再度打压了美元,虽然后来特朗普表示希望看到“强势美元”,一定程度上暂缓了美元跌势,但未能改变市场做空美元逻辑。

 

l  影响汇率的因素到底有哪些?

为什么基本面不变,汇率波动如此之大?影响汇率的因素到底有哪些?通常影响汇率短期因素包括市场头寸、投资者情绪、风险偏好等,中长期因素则包括宏观经济、货币政策、财政政策、国际收支、购买力平价、劳动生产率、人口结构等。年初以来影响汇率大幅波动的因素主要是短期投资者情绪及预期未来货币政策发生了变化,欧央行偏鹰态度令市场情绪发生了转变,市场纷纷提前做多欧元以抢占先机。虽然美国经济稳定且年内三次加息在望,但却早已被市场预期。而其他各国央行货币政策的转向则成为市场最新热点,随着全球经济显著回暖,各国央行货币政策将成为后市关注的焦点。

 

 

 

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