ICO暴富泡沫破灭，怎样避开虚拟货币的“坑”？

号称“一币一别墅”、“暴利超过贩毒”的ICO在9月4日迎来了重拳监管，央行等七部委发布提示防范ICO融资风险的通知，明确要求，全面摸排、一律叫停ICO新发行的项目、对已完成的ICO项目要进行逐案研判，针对大众发行的要清退。

 

1.         什么是ICO？

所谓ICO，是指首次公开发售代币融资。据统计，今年上半年，全球主要ICO项目有129个，合计融资额约7亿美元。从今年5月份开始，每月大约有20个代币销售项目面世，进入6月份以后更是呈爆发式增长态势。有的项目只用了几分钟、几小时就融资上千万美元，如网页浏览器项目Brave的ICO在30秒内就筹集了3500万美元。

这股风也刮到了国内。近日，某影视文化企业发行了数字代币——艺术币（ATC），投资人可以使用比特币“以物换物”获得艺术币。据称，不到几小时，该艺术币在锁投阶段即已募齐300枚比特币，按当前比特币价格，筹集资金达500多万元。

尽管ICO与IPO（首次公开发行股份）只有一字之差，但两者差异着实不小。

从一般的IPO流程来说，创业公司经过打拼在行业里站稳脚跟后，再通过严格审计和监管部门筛选，最终方能修成上市正果。IPO后，前期机构投资者可以通过套现退出实现投资收益。ICO项目则无须审批、无需成本，创业者随便建个网站，发个项目白皮书，营造一个和区块链相关的概念，就能搞ICO众筹了。一些看好项目的投资者便用比特币、以太币等换取企业发行的代币，企业筹集到比特币后再卖出就可实现融资。

与IPO股份有锁定期不同，ICO结束后，企业发行的代币便可在各种虚拟币交易所交易，一些在募集期进入ICO项目的投资者便可趁机套现。由于ICO一、二级市场和IPO一、二级市场同样也存在价差，这成了部分ICO投资者的利润来源。

 

2.         ICO为何被严打？

ICO为何被严打？网易财经指出：

 第一，他们几乎完全独立于实体经济，涨跌不受任何实物资产的控制，没有可参照实体。股票有公司实体、衍生品有实物支撑，即使是股指期货、信用违约互换也是基于大类别的资产、信用池。但，比特币与ICO没有。

二是，比特币和ICO超越国界的流动性与风险性。众所周知，比特币被诟病最多之处在于其暗网交易、洗钱便利和跨境便利；而ICO则是小部分投资者手中的硬通货，也具有变现能力。与“传统货币”只有流动性没有风险不同之处在于，比特币与ICO具有高流动性和极大的风险性。

三是，比特币与ICO不能够反映实体经济的任何特征，做不了稳定器与晴雨表，目前来看，几乎对实体经济没有任何意义。

综上来看，除了高风险、高流动之外，比特币与ICO不符合虚拟经济或传统金融的几乎所有特征。

 

3.         ICO市场上哪些属于危险信号？

腾讯财经披露了一份美国证券交易委员会发布的欺诈信号警告列表，适用于目前ICO市场上的大部分情况：

 

Ø  “保证”高投资回报

永远都无法保证高投资回报，不会出现“天上掉馅饼”的事情。当任何人向您保证您的投资回报率高、风险小，且没有风险的时候，您要多加小心了。

 

Ø  不请自来的好处

不请自来的的销售可能是欺诈性投资计划的一部分。如果您收到不请自来的信息，即您没有主动要求，并且不知道发件人是谁，请格外小心。

 

Ø  越是听起来可靠的信息越是虚假

如果某个投资听起来太好了，过于可信赖，那么这更可能是欺诈。请记住，高回报的投资通常也会涉及更多风险。

 

Ø  强调 “立即”购买

欺诈者可能试图创造一种虚假的紧迫氛围来促使您进行投资，所以在掏钱投资之前，请先花点时间对投资进行下研究。

   

Ø  无牌卖家

永远都无法保证高投资回报，不会出现“天上掉馅饼”的事情。当任何人向您保证您的投资回报率高、风险小，且没有风险的时候，您要多加小心了。

 

Ø  无净资产或收入要求

联邦证券法规定，证券发行须向证监会注册，除了一些可以豁免申请的状况。许多注册豁免都要求投资者首先是经过认证的投资者，一些要求投资者要有投资限额。如果某个个人不询问你的净资产、收入或是否申请投资限额，那么这极可能是个人投资机会（即未注册投资）。

 

Ø  虚拟货币近年疯狂的乱象

据分析师统计，在2013年11月比特币价格暴涨后，各种各样新的虚拟货币纷纷问世下图反映了2014年至2017年ICO机制筹资情况。从图中不难看出，2016年以来，ICO筹资总额不断增加，到了2017年更是呈现爆炸性增长。

ICO筹资总额不断增加

 

现在，真正的钱在其中发挥作用，在12个月内，价值超过100万美元的虚拟货币数量激增了468%。与此同时，所有虚拟货币的总价值飙升了1466%。

虚拟货币如此热门，以至于通过ICO机制筹资变得比传统的初期天使和风险投资更有效。由于ICO活动多，投资机会丰富，一批比特币百万富翁应运而生。近几周，美国证券交易委员会表达了对ICO机制“炒作然后抛售”这种模式的担忧，而加拿大当局已经明确提出“大多数ICO需要监管”。

下图突显了虚拟货币的爆炸性发展。

 

从图中我们可以看到，2013年市值超过100万美元的虚拟货币数量仅为8种，而所有虚拟货币的市值仅为15亿美元，2014年则为29种和71亿美元，2015年是33种和40亿美元，到了2016年激增至69种和113亿美元，2017年以空前的势头分别增加到了392种和110亿美元。而比特币的市值占虚拟货币总市值的比例开始不断下滑，从2013年和2014年的92.5%，到2015年的83.5%，再到2016年的79.5%，再到今年的45.2%。

 

 

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