2017年5月14日至15日，“一带一路”国际合作高峰论坛在北京举行。建设“一带一路”，中国未来将向丝路基金新增资金1000亿元人民币、从2018年起举办中国国际进口博览会、启动“一带一路”科技创新行动计划……

“一带一路”倡议从提出到落实，与我们的投资息息相关，那么问题来了，“一带一路”对投资人的投资究竟会带来哪些影响呢？

外资评级能否成为左右中国债市的力量？

“一路一带”国际合作高峰论坛之前，中美百日合作计划初步成果公布。十大举措中，涉及五大金融领域和一项投资。信用评级服务全面放开，意味着中国债券市场的开放步伐将进一步加快。 

根据文件，中国将在7月16日之前，向外资机构开放信用评级市场，以及允许两家美资银行获取银行间债券市场债券承销牌照和结算资格等，意味着中国市场进一步对外开放。目前，三大国际评级机构均对中国将开放信用评级市场的决定表示欢迎。标普、惠誉和穆迪都纷纷表达了“兴奋”之情。

一直以来，三大国际评级机构——穆迪、标普和惠誉——对中国境内发行债券的评级尚未得到中国官方承认。目前，国内债券市场有11家评级机构，其中中诚信、大公国际和联合资信占了市场大部分份额。

不少观察人士认为，讨论外资评级成为左右中国债市的力量还为时太早。何况在中国环境下，评级机构的作用能否充分发挥出来还要观察。

一位业内人士认为，引入外资评级机构，可吸引更多境外机构投资中国债券市场，但目前国内债券市场信息不透明，制度不完善，开放评级市场短期内或无法对市场产生较大影响，更像监管的一种表态。

招商证券认为，我国债市开放政策效应的持续发酵，依旧是境外机构增持人民币债券的核心驱动力，未来境外机构仍将继续增持人民币债券。而计划将在年内(有传闻将在7月之前)开通的“债券通”，将成为我国债券市场开放的又一里程碑事件，境外投资者参与我国债券市场的便利性将得到进一步提高。

丝路基金新增资金1000亿元人民币，项目推进安全性提升

中国将加大对“一带一路”建设资金支持，向丝路基金新增资金1000亿元人民币，鼓励金融机构开展人民币海外基金业务，规模预计约3000亿元人民币。中国国家开发银行、进出口银行将分别提供2500亿元和1300亿元等值人民币专项贷款，用于支持“一带一路”基础设施建设、产能、金融合作。

此前市场对于“一带一路”主要的担忧主要在于相关国家在“一带一路”建设中投融资供给能力不足，可能对项目推进带来阻力。但本届“一带一路”峰会明确提出将进一步加大资金注入，同时亚投行宣布纳入7名新成员，意味着“一带一路”资金池将持续扩容。加之近期国家发改委同13个部门和单位共同建立PPP“一带一路”工作机制，金融保障实力增强，为我国基建产业的“一带一路”输出再添动力，项目推进的安全性得到极大提升。

“一带一路”前十大投资项目

中国社科院世经政所近日发布的《对外投资与风险蓝皮书》盘点了2015-2016年上半年中国对“一带一路”相关国家投资的前十大项目，《蓝皮书》指出，2017年中国对“一带一路”相关国家投资将继续保持快速增长，主要流向能够契合东道国社会和经济发展需求的产业领域。

中国对“一带一路”相关国家投资前十大项目

2015年，我国企业对“一带一路”相关国家对外直接投资流量为189.3亿美元，占当年中国对外直接投资总流量13%，截至2015年末，中国对“一带一路”相关国家对外直接投资存量达到了1156.8亿美元，在中国对外直接投资存量中占比为10.5%。投资项目呈现出以下特征:

l  在区位分布方面

中国对“一带一路”直接投资主要集中在东南亚（东盟）、中东（西亚）和南亚地区，中东欧地区吸引中国投资的起点较低，但增长迅速。其中，东南亚（东盟）吸引了超过一半的中国对“一带一路”直接投资：2015年，中国对该区域直接投资流量创历史最高值，首次达到146.4亿美元，占“一带一路”相关区域投资流量的比例为77.24%。

l  在产业分布方面

能源、交通运输和信息技术是中国对“一带一路”相关国家直接投资较为重要的产业领域。

l  在企业特征方面

对外投资企业主要来自北京、上海、广东和浙江这四个省份，而且以国有企业为主。《蓝皮书》称，从“一带一路”的相关前十大项目投资来看，大部分对外投资企业都是国有企业，且投资项目在不同程度上与东道国政府推动有关。

《蓝皮书》援引 Heritage foundation 数据指出，在2015~2016年上半年中国对“一带一路”相关国家投资前十大项目的投资主体中，有七家均是国有企业。同时，相当一部分项目与东道国政府相关，并分为以下三种情况：具有东道国政府背景的机构直接参与项目交易；东道国政府发展战略规划项目；两国高层领导人互访签署项目。

l  在投资模式方面

跨国并购与绿地投资持平，但在平均投资规模方面，前者高于后者；农业和房地产更倾向于绿地投资，公用事业、旅游、矿产、娱乐和技术领域则倾向于跨国并购。

不过《蓝皮书》也称，大部分对外投资区位性较强，因此受到相关国家政治风险的影响相对较大。其中按照投资金额计算，能源、交通运输和矿产所占比重就超过了70%。

《蓝皮书》提出，能源、矿产与交通运输等行业具有投资周期较长、股东投资巨大等特性。投资周期较长增加了项目在建设、运营期间遭遇风险事件的不确定性。而固定投资巨大则导致项目在遭遇风险时难以快速变现或转移，一旦遭受风险事件，往往损失巨大。因此，相关投资及其项目价值受东道国政治、经济及社会环境等影响较为明显。

“一带一路”成海外投资新引擎

近期发布的官方和市场机构数据均显示，2017年一季度，我国企业海外并购明显降温，企业“走出去”渐渐回归理性。在此背景下，我国企业对“一带一路”沿线国家的投资则持续升温，成为海外投资的新亮点。

业内人士表示，具有战略意义的跨境并购，尤其是产业升级及 “一带一路”项目将在2017年占据海外并购市场的主导地位，这些项目整合全球资源、弥补产业链缺口，同时将会进一步推动亚洲的投资机会.

据商务部统计，一季度，我企业在“一带一路”沿线的43个国家有新增非金融类直接投资，合计29.5亿美元，占同期对外投资总额的14.4%，较去年同期上升5.4个百分点。在“一带一路”沿线的61个国家新签对外承包工程项目合同952份，完成营业额143.9亿美元，同比增长4.7%，占同期总额的49.2%，已经占据半壁江山。

孖士打律师行顾问Sean Prior表示，仅去年上半年，中国企业对“一带一路”沿线国家的投资就增长了60%，给很多重点行业带来利好。

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