买基金不赚钱的原因竟是“谜之自信”？
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“为什么看起来那么普通，但是他却可以那么自信。”
出自《脱口秀大会》上的这句话，一经播出便在互联网上爆红，引发一众网友的热议。如果一个人太过“那普信”会怎样？
大家可能都知道，职场上的“那普信”，是很容易给自己挖坑的危险行为。而在爱情里，无论哪一方“那普信”，都不利于我们维持更高质量的伴侣关系。但很多人可能不知道的是，在基金投资中，“那普信”甚至有可能会影响投资的收益。
近期，多家行业机构联合发布的《中国权益类基金投资者行为金融学研究白皮书》（以下简称《白皮书》）显示：在2019年7月至2020年6月的调查区间内，有超过一半的投资者存在“过度自信”的现象。以下是《白皮书》揭露的几组有趣的数据：
1、周围都是喊着亏钱的人？其实近9成权益基金投资者获得正收益
《白皮书》调研选取的样本为2019年7月至2020年6月间，在天天基金、银华基金等机构进行过权益基金投资的全年龄段人群。调研数据显示，在2019年7月至2020年6月的时间段内，近9成投资者获得正收益。
值得提出的是，虽然调研考察时间段内的投资业绩表现较优，但在2018年之前，权益基金投资者历史盈利占比仍不足50%，不过从趋势上看，权益基金投资者的盈利比例在持续上升。
2、超半数权益基金投资者“过度自信”
“我国权益基金投资者的确存在着过度自信的现象。”《白皮书》写道。
接受调查的投资者中，那些认为自己“能够跑赢大盘”的人，只有一半左右真正做到了“跑赢大盘”，而认为自己“认知能力强”的投资者中，有一半以上的实际认知能力都被评估为“认知模糊”甚至“认知偏差”，能够被称为“认知清晰”的占比不足30%。
调研称，一些投资者们更倾向于认为投资经验越多意味着投资能力越强，以及把自己的学历或其他领域的工作能力等同于投资能力，把偶然投资的成功经验作为个人能力的体现，相信通过分析研究可以获得超额信息，而忽略研究方法的正确性与研究能力的强弱。以上种种，是构成投资者“谜之自信”的主要原因。
基金投资中，“那普信”有什么后果？它会使人忽视风险，从而进行过度交易，导致做的越多，赚的可能并没有更多。很多基金投资者过度相信自己的择时能力，而精准的择时其实是很难的。此外，频繁交易也会产生更多的手续费，一般而言，持有一只基金在7到30天左右后赎回大约会产生0.5%到0.75%的赎回费，如果一年买卖单只基金超过10次，则赎回费率就将达到2.5%~3.75%左右，几乎相当于一笔银行理财的收益率。
3、更多权益基金投资者倾向于“出盈保亏”，但结果一定好吗？
“出盈保亏”是接受调查的投资者的另一个特点，在经济学上被称为“处置效应”。这类投资者往往对已获利的投资急于止盈，而对“割肉”亏钱的投资却始终犹豫不决。
在假设需要用钱的情况下，“快达到预期收益”和“快跌至止损线”的基金中，投资者会赎回哪一个？《白皮书》结调研果显示，超过50%的投资者选择保留亏损仓位，体现出温和的弱处置效应。
假设有两只主题相同的基金，其中一只投资者已经持有，但这只基金的跌幅大于另一只投资者未持有的基金。如果投资者可以再投资其中一个，会做什么样的选择？参与调研的投资者中，有70%的人选择了继续加仓已经持有的基金，而放弃投资弹性更强的另一只，原因是“稀释成本”。
而事实上，“出盈保亏”并不一定能够为投资者带来更好的收益。投资更应着眼于未来，一味考虑沉没成本大概率会越亏越多。权益基金投资者需要明白的是：投资标的需要进行动态调整，如果某一投资标的不再优质，那么及时更换无疑是必要的。
更科学的长期价值投资姿势应该是怎样的？“理性赎回、优胜劣汰。”《白皮书》这样概括道——对优秀的基金经理和产品，不因涨多了就赎回，也不因大盘下跌的回撤而离场；对不具备上涨潜力的基金，不因亏损而继续期待反弹，而应果断赎回切换更优秀的产品。