导读：

科创板即将落地，各路公司摩拳擦掌。初步统计了22家明确公布正在备战科创板公司的情况，各家资质怎样？有什么投资价值？

 

来源:新财富(ID:newfortune)

作者:何倬

 

 

 

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备战科创板22家公司资料一览

 

科创板即将落地，各路公司摩拳擦掌。虽然哪些公司有望拔得科创板头筹，目前尚未可知，不过，已经有22家公司明确公布正在备战科创板，其中不乏市场普遍看好的“独角兽”公司， 可以说，第一批科创板标的大概率会出现在它们中间。那么，这些公司资质如何，投资价值点何在？初步统计了22家公司的情况，且看其资质如何。

 

22家宣布登陆科创板企业的基本信息

从地区分布来看

 

22家企业中，上海6家、江苏4家、广东3家、浙江2家、山东2家，其余企业分布在北京、哈尔滨、湖北、江西、福建等地区。显而易见，拟申请科创板企业主要分布在沿海经济发达地区，长三角地区达12家，占半数以上，一定程度上反映我国高新企业分布状况。

 

从行业来看

 

22家企业均属于科创板重点支持的六大战略性新兴行业。复旦张江、申联生物、启明医疗、东方略、特宝生物为生物医药行业，新光光电、江苏北人、大力电工、泰坦科技、利元亨、创鑫激光、华夏天信可归为高端装备制造业，晶晨半导体、聚辰半导体、华润微电子、睿创微纳等公司属于电子信息行业，优刻得、先临三维、赛特斯、传音控股属于软件开发行业，金达莱属于环保节能行业，天奈科技属于新材料行业。

 

从保荐机构来看

 

22家企业的保荐机构主要集中在中金公司、中信证券等实力较强的券商中。这种现象产生并非偶然。近两年监管趋严，证券行业整体收入下滑，但头部券商市场份额递增，中小券商业务发展艰难，投行马太效应加速。科创板实行注册制，对于券商的发行定价能力提出了更高的要求，头部券商的优势更为明显。

 

从企业此前上市情况来看

 

复旦张江是目前为止第一家登陆科创板的港股企业。2019年3月8日该公司发布公告，申请在科创板发行不超过1.2亿股，每股面值0.1元的A股，募集资金分别用于海姆泊芬美国注册项目、生物医药创新研发持续发展项目以及收购泰州复旦张江药业有限公司少数股权项目。若A股发行完成，复旦张江的股权结构约为现有内资股55.9%、H股32.6%、A股11.51%。

 

泰坦科技、赛特斯、江苏北人、先临三维、金达莱、大力电工6家企业来自新三板。可见，科创板对于新三板中具备一定实力的高新技术企业具有很强的吸引力。

 

科创板的上市审核相比主板淡化了企业当前盈利的要求，形成了以市值为核心，配套营业收入、净利润、经营活动净现金流、研发投入营收占比等指标的5种上市标准。据联讯证券统计，新三板有428家企业符合科创板前4套标准，占挂牌公司总量的4.11%。其中有320家仅仅只符合第一套上市标准，如果按2倍市值标准、3倍财务标准筛选，有18家更具有上市实力；428家企业中，剔除仅仅符合标准一的320家公司后，其中60家更有可能符合科创板的上市标准；另外，新三板共有12家企业符合第5套上市标准，剔除4家IPO申报已被受理的公司后，还有8家符合第5套上市标准。

 

科创板五套上市标准

数据来源：《上海证券交易所科创板股票上市规则》

 

对照22家公司近年来的营业收入、净利润、经营活动净现金流、科研投入营收占比、专利项目等基本信息，可以判断其是否满足科创板上市条件。

 

22家企业财务信息

单位：万元

 

由于港股和新三板信息披露较为完善，所以，这两个板块中的企业更易判断是否满足科创板上市标准，并有适当的参照系。截至2019年3月19日收盘，复旦张江市值达69.9亿港元，2018年营业收入达7.86亿元，归母净利润为1.5亿元，近3年经营活动净现金流超过1亿元，近三年累计研发投入营收占比达50%，并获得多项专利。按照科创板上市财务指标，复旦张江满足上交所5项审核标准。

 

赛特斯市值达45.19亿元，2018年营业收入达6.89亿元，归母净利润为1.87亿元，三年累计研发投入营收占比59%，对于科创板上市的5项审核标准，赛特斯都满足。

 

金达莱市值达39.7亿元，2018年营业收入7.14亿元，归母净利润2.36亿元，三年累计研发投入营收占比29%，其满足（一）（二）（三）（四）标准。

 

按照上述分析，先临三维、江苏北人满足（一）（二），泰坦科技、大力电工当前市值并不满足科创板上市标准。3月18日，上交所召开科创板保代培训会，进一步明确科创板定位，再次强调科研水平的重要性，以及企业是否具备将经营成果转化为持续经营的条件。泰坦科技、大力电工虽然当前市值不满足科创板上市标准，但营业收入较为稳定，并获得多项发明专利，具有较强的技术优势，也有重估空间。由于其余未上市企业信息披露较少，暂不做分析。

 

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上交所受理申请只是第一步

后续还有五环节

 

即使周五有企业上市申请被受理，也只是走完了登陆科创板的第一步，后续还有五个环节。

 

上市审核流程

数据来源：上海证券交易所

 

根据上交所的上市审核流程，第二步为审核。上交所自受理之日起20个工作日内发出审核问询，发行人及保荐人应及时、逐项回复问询。审核机构认为不需要进一步问询的，将出具审核报告提交上市委员会。上交所审核时限为三个月，发行人及其保荐人、证券服务机构回复本所审核问询的时间不计算在内。

 

第三步，上市委就审核机构的初步审核意见，通过合议形成同意或者不同意发行上市的审议意见。上市委员会可以要求对发行人代表及其保荐人进行现场问询。

 

第四步，报送证监会。上交所结合上市委审议意见，出具同意或不同意发行上市的审核意见，同意的，将申请文件报送中国证监会履行注册程序。中国证监可以根据需要要求上交所进一步问询。上交所审核不同意的，作出终止发行上市审核的决定。

 

第五步，证监会注册。中国证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意或者不予注册的决定。

 

第六步，发行上市。中国证监会同意注册的决定自作出之日起1年内有效，发行人应当按照规定在注册决定有效期内发行股票，发行时点由发行人自主选择。

 

上交所官网对于科创板发行审核流程信息实行全节点公开，主要包括科创板有关公告通知、信息披露、项目动态、监管措施、业务办理等栏目。根据安排，保荐人可在工作日8:00-22:00，单一非工作日或连续非工作日的最后一日13：00-22：00提交企业IPO申请文件。但据报道，提交项目申请的券商目前还不多，主要是受时间限制，很多券商申报材料还未准备好。这可能也意味着，后面会有大量公司扎堆提交申请。

 

 

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