先插播一条报道：‍‍

“4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。这是以习近平同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。”

4月初这条新闻一出，一时之间A股市场为之沸腾，以相关区域房地产、建筑、商贸等代表企业构成的Wind雄安新区指数在短短的5个交易日内上涨近40%。而集体停牌、复牌之后，短时间的大幅下跌又使得投资者对其又爱又恨。

嘉实财富常务副总经理黄一黎博士做客CCTV证券资讯频道，深度解读雄安新区“千年大计”之下的冷静投资机会。

l  雄安概念股三阶段涨跌逻辑

中小投资者为主的A股市场在追逐热点、概念上有着悠久的历史传统，政策市的特性使得“新闻联播”成为众多散户的“红宝书”。总结A股市场上过往的概念股炒作历程，我们认为一般可分为三个阶段：第一阶段，新闻热点刚刚出来——鸡犬升天；第二阶段，监管出面整肃核查——泥沙俱下；第三阶段，是金子就会发光——分道扬镳。

在“雄安新区”新闻公布以后，Wind发布了雄安新区指数，4月5号-4月11号短短的5个交易日内上涨近40%，其后则一度跌逾16%，虽近期有所反弹，但距前期高点仍相对较远。我们认为真正好的会慢慢从中脱颖而出，而其他没什么关系的、沾不上光的自然也就逐渐沉寂了。当下的“雄安概念”炒作尚处在第二阶段，真正能够长期并显著的受益于雄安新区的股票，当前仍“犹抱琵琶半遮面”。

l  雄安概念拯救A股？放眼长远才是正确姿势

A股这么大一个市场、中国这么大一个经济体，单靠一支雄安概念把市场颠覆、把市场拉起，是不现实的。对于雄安新区未来的布局投资，我们认为应该从环境、人文和产业上进行布局，这个大方向是对的。但另一方面，方向对只代表成功概率高一些，不代表每个都对。就像19世纪40年代开始的美国淘金时代，淘到金的并不是淘金人，而是一些，比如，做牛仔裤的、做铁锹的。我们认为雄安新区的“千年大计”之下，仍需要冷静投资，要选对行业、选对企业。

对相关基金的选择也是同样的道理。现在雄安新区规划刚开始，以雄安概念为投资方向的基金是没有的，基金的审批及成立是需要一定的时间的。而这些基金上线之后的表现也是有待观察的，基金之间的分化将会很明显。单纯只靠捕捉概念、题材进行炒作是不够的，更关键的是基金团队的投资能力、研究能力、管理能力。

即使是现在的部分老基金由于持有雄安新区相关概念股而出现了短时间的上涨，但投资者在参与时仍需要谨慎：第一，基金信息披露每季度一次，当前的持股信息是无法及时获知的，过去持有雄安概念股不代表当前仍有配置；第二，一窝蜂的申购热门概念基金，则会导致基金规模短时间暴增，从而摊薄了未来可能的收益水平。我们认为这个时候对投资人来说，不应该也不要一味地追求热点、追求概念，更需要关注基金过往的长期表现。

l  雄安新区未来发展的“三驾马车”

投资是不能频繁追逐热点的, 不管是买股票还是买房子。雄安新区新闻出来之后，有的人带着现金去炒房、抢房，但国家政策明确表示“严禁大规模开发房地产”。雄安新区股票则是同样的道理，雄安新区千年大计的发展路径肯定不是我们过往习惯的卖地、开发之类的路径，但基础设施的提供和新兴产业的布局则是不可或缺的。

对于雄安新区的总体布局和投资机会，我们认为可以用三驾马车来概括：第一，环境方面，叫“绿色低碳”；第二，人文方面，叫做“宜居宜业”；第三，产业方面，“信息智能”。这和美国的硅谷有很多相像之处。环保、高新技术，尤其是和智能信息相关的产业，将是未来雄安发展的一个特点。另外，雄安的建设是为了疏解和分散北京的非首都功能，以后在文化、教育方面都会有所体现。

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