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谁说养基不如买房?来看看问题出在哪

2020-09-01来源:嘉实财富

作者:嘉实财富研究与投资者回报中心

 

根据WIND数据显示,最新(2020年7月)全国百城住宅平均价格指数为15528点,相较于十年前(2010年6月)上涨了71.73%,年化复合收益率为5.56%

 

我们再来看看投资公募基金的回报。以股票型基金(股票仓位较高的主动管理的基金)为例,根据WIND数据统计,截至2020年7月底,过去十年普通股票型基金指数净值涨幅为244.17%,年化复合收益率为13.16%。

 

5.56% VS 13.16%,过去十年投资于股票基金的回报远远好于投资于房地产的回报!那么问题来了:股票基金的盈利能力远超房产,为何买房的人对赚钱的感觉特实在,而基金投资者却普遍感觉资金投资效果不好,甚至还亏了钱呢?

 

房价指数与股票类基金过去十年价格走势对比:

数据来源:Wind,数据截至2020年7月31日

 

持有时长不同造成了结果的巨大差异

 

一方面,买房对老百姓来说,是人生中的大事,总会慎重考虑清楚各方面因素,主要目的以长期持有为主。就算是过去买房投资的“投机客”,也通常不会做特别短期的买卖交易。另一方面,从流动性的角度来说,房产的流动性和股票基金比起来会差很多,通常不太可能在短期(比如几个月、或者小几年)内实现频繁的交易来赚取差价,买入房产相当于被动拉长了持有期,因此能在过去十几年国内楼市大趋势上涨的背景下,实现丰厚的收益。

 

但是,在股票类基金的投资上,由于本身的金融产品属性,我们往往更在乎其本身的收益能力,从而不断尝试进行短期的“低吸高抛”的操作。虽然想法很好,但由于A股市场波动较大、行业主题轮动较快,基金投资者普遍存在跟风赚“快钱”的想法,追热点、追涨杀跌,但结果往往事与愿违。开放式公募基金可随时交易,给投资者提供了频繁交易的条件,导致最终投资效果不好——“产品赚钱≠投资人赚钱”的尴尬。

 

从近两年的市场来看,2019年以前,消费主题基金一只独秀,很多投资者重仓“大消费主题”。可是,2020年伊始,随着流动性宽松,政策加码,科技主题快速上涨。看着别人家科技主题涨了20%,自己的消费主题才涨不到10%,于是马上换上科技主题基金,可是还没等焐热,医药主题基金又火了,马上又去换医药主题。正是由于在这频繁的追热点,想赚快钱的内心驱动下,基民总是错过机会,从而卖在低点而追在高点。

 

那么,如何解决产品赚钱≠投资人赚钱的问题?

 

我们的建议是:找到优秀的基金经理,

买入,并持有一定的时间。

 

第一步:找到优秀的基金经理,把专业的事交给专业的人

 

投资是一件专业的事,要做好投资需要专业的知识储备、分析能力、决策能力、抗压能力、很强的纪律性,以及还要有十分的勤奋等等。根据投保基金公司发布的《2019年度全国股票市场投资者状况调查报告》,2019年55.2%的散户是盈利的,但只有约15%的散户盈利超过30%。而以公募基金为代表的机构投资者这几年的优势逐步显现:2019年以来Wind分类普通股票型基金上涨113.19%,同期上证综指涨仅36.84%。

 

A股市场经过三十多年的发展,在制度层面有了极大的完善,专业的机构投资者越来越多,过去个人的旧的投资方式(打听消息、主题炒作等)已经不能适应市场的发展,况且普通个人毕竟能力有限,和机构在时间上、经历上以及专业上难以匹敌。而随着创业板注册制的开闸,未来市场上的股票越来越多,同时不符合市场要求的股票退市将成为常态,因此对于个人来说,甄别个股实在是一件比较困难的事。这个时候,你可以试试把钱交给专业的机构投资者,比如公募基金。

 

数据来源:Wind,数据截止2020年8月25日

 

那么要不要择时?

 

预测市场短期走势是很难的事情,但可以通过持有优秀的股票穿越周期,陪伴公司的成长,分享公司的盈利,同样也可以买入并长期持有优秀基金经理管理的基金,即使高点买入也没有压力。Wind数据显示,从2015年6月12日牛市最高点到2020年8月25日,上证指数跌幅还有34.13%,沪深300指数跌幅还有10.26%,但这五年间主动偏股型基金创新高占比达到了68.5%。对于长期投资者而言,选到了好的基金管理人,长期持有的价值超过择时。

 

第二步:买入并持有相当一段时间

 

根据蚂蚁财富、景顺长城基金等机构2020年1月联合发布的《权益类基金个人投资者调研白皮书》显示,基民的实际盈亏与单只基金平均持有时间是呈现正相关的。这份报告显示,持有基金3年以上,盈利的概率超过80%,而持有基金半年以内,盈利的概率低于50%。所以,频繁的交易、换基,是投资基金亏损的主要原因。

 

因此,想要获得理想回报,选到了优秀的基金经理还不够,还要拿得住。

 

 

今年上半年在疫情的影响下,全球货币政策宽松,叠加中国居民财富搬家的配置需求,股市流动性充裕。受益于疫情的板块、经营稳健的行业、处在景气向上的成长板块,如医药、消费、科技受到资金的青睐,上半年录得较大的涨幅;但和经济周期紧密相关行业如采掘、金融、地产等明显落后。站在当前,随着疫情影响的逐步消退,宏观经济持续复苏,货币政策也正在逐步实现“正常化”,但仍然处于相对充裕的状态,不会对股市的运行产生很大的负面冲击。基于高-低估值的极端分化,经济复苏、货币收敛的环境,未来市场行情将走向收敛,相对均衡的风格配置不失为更好的选择。

 

嘉实基金正在发行的嘉实远见精选2年持有期基金,基金经理胡涛,他的风格就是相对均衡。胡涛是嘉实基金平衡风格组投资总监胡涛,18年投研经验,同时管理过社保组合和公募基金,代表产品嘉实优质企业基金自其2014年管理以来年化回报22%,在同期同类基金中排名前1/4;在投资上胡涛既注重公司的成长性,也要求估值的合理性,即通过寻找未来增长空间足够大且有稳定增长预期的行业,并注重企业护城河、核心竞争力。

 

投资是一种逆人性的修行,要做到“别人贪婪我恐惧、别人恐惧我贪婪”不容易,如果很难管住躁动想要操作的手,不妨给自己设定一个锁定期,把投资基金想象成过去投资房子,买入并坚持长期持有,大概率能帮你实现理想回报。

 

 

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